MiCA e PSCA (ex PSAN): cosa cambia per le imprese che usano le cripto

MiCA, PSCA, CASP, PSAN… Queste sigle ricorrono in tutte le discussioni sulle cripto in Europa. Ecco cosa indicano e cosa cambiano, concretamente, per un’impresa che utilizza o accetta cripto-attività.

Le sigle spiegate

• MiCA («Markets in Crypto-Assets»): il regolamento europeo (UE) 2023/1114, che crea un quadro armonizzato per l’emissione di cripto-attività e i servizi connessi^[1].
• PSAN: «prestataire de services sur actifs numériques» (prestatore di servizi su attività digitali), il precedente status francese creato dalla legge PACTE, prima di MiCA. I PSAN hanno ormai lasciato il posto ai PSCA^[1].
• PSCA (CASP in inglese, «prestatore di servizi per le cripto-attività»), ex PSAN: lo status europeo che sostituisce quello francese. È un’impresa che fornisce a titolo professionale uno o più servizi per le cripto-attività ed è autorizzata a farlo^[1].

Il calendario da ricordare

• 30 giugno 2024: applicazione delle norme MiCA sugli stablecoin (token collegati ad attività e token di moneta elettronica)^[2].
• 30 dicembre 2024: applicazione del resto del regolamento, in particolare per i prestatori di servizi^[2].
• 1^° luglio 2026: ultimo giorno del periodo transitorio. Gli ex PSAN avevano tempo fino a questa data per ottenere un’autorizzazione MiCA e continuare a servire clienti in Francia^[3].
• Dal 2 luglio 2026: il periodo transitorio è concluso. Secondo l’AMF, il quadro europeo si applica ormai a tutti gli operatori, senza distinzione, e prevede un’autorizzazione obbligatoria per offrire servizi per le cripto-attività^[4].

A titolo informativo, il 6 luglio 2026 l’AMF indicava che la Francia aveva autorizzato 31 operatori e che 283 operatori avevano ricevuto un’autorizzazione nell’Unione europea^[4]. Queste cifre cambiano regolarmente.

Quali servizi richiedono un’autorizzazione?

Secondo l’AMF, MiCA definisce dieci servizi per le cripto-attività: la custodia e l’amministrazione per conto dei clienti; la gestione di una piattaforma di negoziazione; lo scambio con fondi; lo scambio con altre cripto-attività; l’esecuzione di ordini per conto dei clienti; il collocamento; la ricezione e la trasmissione di ordini; la consulenza sulle cripto-attività; la gestione di portafoglio; e i servizi di trasferimento per conto dei clienti^[5]. Alcuni soggetti già regolamentati (ad esempio gli enti creditizi) possono fornire alcuni di questi servizi previa notifica alla propria autorità^[5].

Cosa cambia per un’impresa utilizzatrice

1. Verificare lo status dei Suoi fornitori

Se si avvale di un prestatore per acquistare, custodire, scambiare o trasferire cripto-attività, questo deve essere autorizzato. L’AMF invita i clienti a rivolgersi esclusivamente a prestatori autorizzati nell’Unione europea e precisa che MiCA non prevede alcun regime di equivalenza con i Paesi terzi^[4]. Esistono due strumenti di verifica: la lista bianca dell’AMF e il registro provvisorio dell’ESMA, quest’ultimo aggiornato ogni settimana^[6][7].

2. Prevedere la continuità se un fornitore cessa l’attività

Dal 1^° luglio 2026, i prestatori che non hanno ottenuto l’autorizzazione MiCA devono cessare la loro attività in Francia in attesa di ottenerla, secondo un piano di cessazione ordinata. L’AMF indica che i clienti devono poter recuperare le proprie cripto-attività, trasferendole a un prestatore autorizzato o cedendole^[3], e segue l’attuazione di questi piani^[4]. Per la Sua impresa, ciò significa sapere dove si trovano le Sue attività, avere un referente e un piano di uscita.

3. Distinguere tra «utilizzare» e «fornire un servizio»

Accettare un pagamento in cripto-attività in cambio dei Suoi beni o servizi non figura, in quanto tale, nell’elenco dei servizi MiCA^[5]. La situazione può invece essere diversa se la Sua attività consiste nel custodire, scambiare o trasferire cripto-attività per conto di clienti. In tal caso è indispensabile una qualificazione giuridica preliminare.

4. Gli stablecoin sono regolamentati

Gli stablecoin che rientrano in MiCA possono essere offerti al pubblico nell’Unione solo se il loro emittente è autorizzato^[8]. È un criterio di scelta da documentare se li accetta o li detiene.

5. Il contrasto al riciclaggio resta centrale

I prestatori sono soggetti alle norme di contrasto al riciclaggio e al finanziamento del terrorismo, nonché al regolamento sui trasferimenti di fondi e di cripto-attività^[5]. In pratica, possono chiederLe informazioni sulla Sua impresa e sull’origine o la destinazione dei fondi: prepari questi elementi.

Cosa non copre questa scheda

Non tratta né la fiscalità, né la contabilità, né il prestito di cripto-attività (che MiCA non copre e che rientra nelle norme nazionali^[5]), né le situazioni proprie di Paesi diversi dalla Francia.

Domande da porsi

• I miei prestatori cripto (PSCA) figurano nella lista bianca dell’AMF o nel registro dell’ESMA?
• So dove si trovano le mie attività e chi vi ha accesso?
• La mia attività consiste solo nell’utilizzare o accettare cripto-attività, o nel fornire un servizio a terzi?
• Gli stablecoin che utilizzo hanno un emittente autorizzato?
• Ho documentato queste verifiche?